Ｐ法幣與ＩＰＸ幣雜談(20140307)

比特幣現在已經淪為不肖商人哄抬炒作的另一種投機工具而已，如同當年荷蘭的鬱金香，也如同當年英國的南海公司股票。

誠如我一直常講的：雖然我認為比特幣的概念絕對具有非常高的原創性，但我相信它終究會因為欠缺實用性而走入歷史舞台。

但比特幣的概念會消失嗎？剛好相反地，我認為它不但不會消失，反而會被大規模地重用與複製。只不過，它在未來最可能的實踐方式，恰恰不是比特幣發明者中本聰所期待的無政府情境，而偏偏是由國家主導的電子法幣。

比特幣最大的問題在於：它沒辦法單靠自己的演算法與P2P的分散儲存，就足以取代任何現行的流通貨幣。因為到頭來，貨幣之所以能夠流通，是因為它被社會廣泛認可具有穩定的價值。

這個價值在古代是以實物作為抵押，在紙幣時代則是以國家統治實力作為抵押，而在QE時代則是以國家預期的還款能力作為抵押。無論是以哪一種方式，一個貨幣系統不可能不依靠任何一個具有實力提供抵押的一方作為支撐；而這恰恰是中本聰當年最希望打倒的。所以比特幣註定不會成功。

我的預測是：遲早有一天，世界各國的國家，會通過官方認可的貨幣發行銀行，來開辦屬於自己國家所有的自己版本的比特幣，以滿足國民電子商務交易的用途。

這種由國家主導的比特幣，由於是由國家主導，所以完全可以得到法幣的地位。也因此，不管是國內流通，或者是國際交換，這種國家主導的比特幣都可以順利進行。

那麼，這種國家主導的比特幣，與現行已然流通於銀行間電子交易的帳目法幣，有什麼差異呢？

我推想，這種國家主導的比特幣，會大幅採用比特幣「保存完整交易紀錄」、「演算法+P2P分散儲存資料」與「難以偽造」的三個特色。因此，我將這種由國家主導的BitCoin-Like的電子貨幣，稱之為「Ｐ法幣」（P2P-Currency）。

在Ｐ法幣的系統中，現有的銀行會擔任類似比特幣系統中「礦工」的角色，設置24小時連線的伺服器主機充當整個Ｐ法幣網路中的大型節點，並為整個交易帳目系統提供高度隨機性的檢核資料，以確保整個Ｐ法幣系統的中立性。

如同比特幣系統中的礦工，銀行可以因為架設這種24小時連線的伺服器主機憑空產生出錢，以充當金融機構維持整個金融交易運作的手續費。

對於國家而言，貨幣發行銀行只要掌控整個Ｐ法幣的發行總值量，使之與一般法幣兩者加起來的發行總值維持穩定即可。如此一來，無論Ｐ法幣發行的總值有多少，它終究只是傳統法幣（紙鈔、硬幣與銀行間電子帳目）的轉換形式而已，所以本身不會形成通貨膨脹的問題（除非是貨幣發行銀行有意為之）

對於國家銀行而言，這種Ｐ法幣有三個最明顯的好處：一、國家可以準確掌握境內流通貨幣的發行總額（屆時偽造貨幣就會變成是天方夜譚了），有利於國家規劃各種經濟建設；二、國稅局可以精準掌握納稅義務人的各種交易資料，從而可以杜絕逃漏稅；三、當人手一支智慧型手機與小額付款機制流行後，境內流通的現金總額只會逐漸減少，從而使得各種地下經濟與犯罪交易變得困難，進而因為增加犯罪成本而增加治安。

而對於一般消費者而言，這種Ｐ法幣可以把原本必須負擔的各種金融交易手續費，轉嫁給擔任礦工的銀行端自身，從而享受到低交易成本的電子交易服務。

至於那些由銀行端礦工創造出來的新Ｐ法幣，其實可以視為國家總體經濟中合理範圍內的良性通膨。

最重要的是：這種Ｐ法幣體系，由於完全掌握在國家手上，所以國家可以每隔幾年就升級演算法一次。國家可以根據其不同世代Ｐ法幣演算法的發行總額理論上限值，去算出新舊世代的兌換比例，直接在銀行端這種大型節點進行更新，從而達成無痛升級。

當這套Ｐ法幣可以每隔幾年就更新一次演算法時，任何人（即便是大型金融法人）都幾乎不可能去竄改或捏造Ｐ法幣的交易紀錄，從而可以確保整個金融秩序的穩定與交易安全。

至於在國際貨幣交易方面，由於各國可以發行自己版本的Ｐ法幣，而且Ｐ法幣背後仍然是由國家作為發行擔保者，因此現行的國際貨幣（乃至於各種大宗物資商品期貨）交易的系統都可以沿用；國際之間的貨幣交換系統與匯率也可以照舊。

更有甚者：國際之間可以另外創造出一個專門用來記錄不同國家的不同Ｐ法幣的國際貨幣交易P2P網路；也就是國際層次之間的另一種Ｐ法幣；我們可以稱之為ＩＰＸ幣（International P2P FX Currency）。這種ＩＰＸ幣記錄著各國Ｐ法幣之間的兌換交易帳目，並且以演算法+P2P的方式分散儲存在各國貨幣發行銀行及大型國際銀行的專屬伺服器主機（礦工）端，乃至於各國境內實際經手客戶外幣帳戶的一般銀行的伺服器主機（end user）上。

如此一來，ＩＰＸ幣不僅可以完整地記錄一切各國法幣之間匯兌交易狀況，更可以將單一時間點上的全球貨幣交易狀態集結起來，計算出各個不同國家貨幣的「幣值」。換句話說，這種ＩＰＸ幣將可以終結「國際貨幣交易缺乏單一交易所」的問題，也可以徹底解決「單一貨幣發行國（比方說美元）得以單邊惡行通膨」的問題。

對於終端使用者而言，只要這種ＩＰＸ幣的網路建立起來，她們就得以享受到便宜的外匯交易手續費（因為交易成本與整個外匯交換的金融平台維持成本，已經轉嫁到ＩＰＸ幣的礦工身上了），而且資金可以迅速到位。對於國家而言，ＩＰＸ幣也會因為提高了跨國犯罪交易的成本而增加國家安全。

當然，這些構想很可能還需要專門研究貨幣學的經濟學者進一步討論細節，但我的賭注是：這一切遲早會發生，而且很可能幾年內就會發生。

倘若能夠大幅減少電子交易的成本，並減少偽造竄改交易紀錄的可能性，我個人非常樂見由國家來主導發行Ｐ法幣，而由國際社會共同發行ＩＰＸ幣的局面。這一切光景倘若真的發生在未來，則雖然比特幣屆時自然已經死去，但它的精神卻反而通過國家的法幣而延續下去。這似乎也不見得是件壞事就是了。